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2019-06-04 13:45:13 来源:亚博手机客户端登录 作者:似风 打印 字号:  

  尽管证监会对QFII在华投资进一步提供了多项支持政策,但是资本利得的税收安排仍然是困扰众多QFII机构的难题。

  “其实我们并不是担心收还是不收,而是希望能够尽快明确,否则在合规上就是有瑕疵,很难对我们的客户有一个合理的交代。”一家外资投行的中国证券业务负责人日前对《第一财经日报》记者说。

  上周末,证监会正式对外发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》(下称“规定”),简化了QFII审批程序,降低了投资门槛,同时放宽了投资范围。对于QFII的税收政策,证监会相关负责人表示将积极协调相关部门进行研究。

  QFII资本利如何缴税?QFII应该<a href='/ruhexuangu/'>如何选股</a>?QFII改革三大亮点是什么?

  据记者了解,QFII的税收问题由来已久。2005年,税务总局发文免除QFII在中国境内买卖证券所得的营业税。2009年,进一步明确QFII取得来源于中国境内的股息、红利和利息收入时应缴10%的企业所得税。

  事实上,2009年国税总局对QFII股息、红利的税收政策出台后,河南郑州的国税局就对宇通客车的一次分红征缴了QFII机构的税款。宇通客车对17家QFII股东代扣了税款169万元。

  国税总局明确QFII缴纳10%的企业所得税,实际源于2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例。根据规定,非居民企业在中国境内的所得缴纳企业所得税适用税率为20%,实际执行10%的优惠税率。

  为了避免双重征税,我国与世界上90多个国家签订了税收协定,根据收入来源地管辖权的一般原则,境外企业在我国取得的收入适用我国税率。

  但是资本利得的企业所得税是否应该征收、如何征收却一直没有明确。这对QFII的利润计算、利润汇出和招揽客户等日常运作带来很大的不便。

  目前大多数QFII机构对买卖证券资本利得计提了所得税,但是也有相当一部分机构没有计提。对于那些代理客户买卖A股的经纪商而言,这么做不但有合规性的问题,还面临着法律风险。一些机构还担心一旦征税后对既往的资本利得进行追溯,这将给那些没有计提相应准备金的机构带来很大的麻烦。

  业内人士称,资本利得的征税存在技术性难题。股息、红利和利息收入容易确认,相比之下股票交易频繁,按照不同的周期计算,盈利和亏损的幅度相去甚大。另外,资本利得的代扣代缴也比股息、红利复杂。

  此外,还有一些个股受到多家QFII集中青睐。比如,工业富联的十大流通股东中,QFII就占了5席,包括香港上海汇丰银行有限公司、富邦人寿保险股份有限公司、南方东英资产管理有限公司、瑞士银行有限公司和贝莱德资产管理北亚有限公司,持股在158万股至1541万股之间;启明星辰受到不列颠哥伦比亚省投资管理公司、安本环球中国A股基金、比尔及梅林盖茨信托基金会、瑞典第二国家养老金等4家QFII的偏爱。此外,同时有4家QFII持仓的股票还有深圳机场、乐普医疗和宝钛股份。

  QFII选股思路值得借鉴

  不过,近期A股市场一直处于弱势格局之中,2700点仍在争持之中。统计数据显示,获QFII持仓的个股的市场表现似乎不尽人意。证券时报数据中心的统计显示,4月1日以来,43只QFII持仓个股股价出现下跌,占比78%,其中28只获QFII持仓股跑输大盘,先导智能、启明星辰、碧水源、联得装备等8股期间累计跌幅在30%以上。以启明星辰为例,即使获得了4家QFII追捧,其4月1日以来至今累计跌幅达到36.58%。

  “QFII的一大特点是能等!”宋清辉说,通过QFII进入A股的外资机构,定然有盈利的也肯定有亏本的,虽然我们常常提到外资对蓝筹股、高收益股、高分红股感兴趣,但这仅是我们对外资的整体印象,并不代表所有的外资机构都是同一风格。其认为,QFII愿意投资A股并不一定有明确的理由,但至少能说明这些外资认为A股中存在机会,否则也不会进入到一个陌生的资本市场中,去研究披露信息满是枯涩难懂中文的上市公司,并选择投资目标。“在当前大部分个股估值偏低的情况下,有耐心的QFII将会在未来数年内获得更多的收获。”

  宋清辉的判断在信达证券的一份关于QFII投资收益率测算的研究报告中得到证实。报告显示,除近两年蓝筹行情期间外,QFII季度收益表现实则与市场整体趋势较为一致,并没有连续获得显著超越市场均值的收益。不过,QFII的特点在于,能够相对稳定地获得一个略高于市场平均的收益。

  QFII改革三大亮点是什么?

  中国人民银行、国家外汇管理局发布措施,对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整,取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求,并允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保。

  QFII即合格境外机构投资者制度,是2002年在我国资本项目尚未开放情况下引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度安排。

  该制度要求境外机构投资者若要投资境内资本市场,必须符合一定资格条件,在批准的额度内汇入外汇资金,通过专门账户,投资规定范围的证券金融产品。

  在QFII基础上,2011年11月,我国正式开启RQFII试点。2013年3月相关部委发布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,RQFII制度正式确立,形成证监会负责资格准入、人民银行负责人民币账户管理、外汇局负责投资额度的监管框架。

  QFII和RQFII制度发布之后,遵循稳步推动资本项目可兑换的开放原则,先后经历了多次改革,在资格门槛、投资范围、投资额度和资金汇兑等多个方面不断放松管理,通过简政放权提升投资便利度。

  中国人民银行、国家外汇管理局发布措施,对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整,取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求,并允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保。

  QFII即合格境外机构投资者制度,是2002年在我国资本项目尚未开放情况下引进外资、开放资本市场的一项过渡性制度安排。

  该制度要求境外机构投资者若要投资境内资本市场,必须符合一定资格条件,在批准的额度内汇入外汇资金,通过专门账户,投资规定范围的证券金融产品。

  在QFII基础上,2011年11月,我国正式开启RQFII试点。2013年3月相关部委发布《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,RQFII制度正式确立,形成证监会负责资格准入、人民银行负责人民币账户管理、外汇局负责投资额度的监管框架。

  QFII和RQFII制度发布之后,遵循稳步推动资本项目可兑换的开放原则,先后经历了多次改革,在资格门槛、投资范围、投资额度和资金汇兑等多个方面不断放松管理,通过简政放权提升投资便利度。
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关键词: 人民币 金融


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